Аналитики Sberbank Investment Research считают маловероятным выход ЗАО "Cаnub Qaz Dehlizi" (CQD) на рынок еврооблигаций с новыми размещениями.
"SOCAR (Госнефтекомпания, ГНКАР) подтвердила, что Азербайджан планирует к концу года привлечь $1,5 млрд кредитов под гарантии Германии для финансирования обязательств ЮГК по проектам Южного газового коридора. Соответственно, выход ЮГК на рынок еврооблигаций с новыми размещениями становится крайне маловероятным. Хотя мы не ожидали от эмитента выхода на рынок, мы считаем, что эта новость подчеркивает привлекательность ЮГК-26 и азербайджанского рынка в целом в связи с ограниченностью предложения", - отмечается в обзоре "Долговые рынки сегодня", подготовленного аналитиками Sberbank Investment Research.
"Гарантии на $1,5 млрд помогут Азербайджану завершить привлечение всего необходимого финансирования под выполнение обязательств по проектам ЮГК совокупным объемом $11,5 млрд до конца 2020 года", - отмечают аналитики компании.
Остальные обязательства уже профинансированы в виде: 10-летних долларовых облигаций на $2,5 млрд, размещенных в пользу ГНФАР; размещенных в 2016 и 2017 годах еврооблигаций на сумму $2 млрд; внесенных в капитал $2,4 млрд от министерства экономики и ГНКАР; кредитных соглашений на $2,5 млрд с рядом международных финансовых институтов: МБРР ($0,4 млрд), Азиатским банком инфраструктурных проектов ($0,6 млрд), ЕБРР ($0,5 млрд) и Азиатским банком развития ($1 млрд); гарантии MIGA (Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям) на $0,75 млрд.
"Поскольку компания (Cаnub Qaz Dehlizi –ИФ) практически полностью обеспечила себе необходимое финансирование под взятые обязательства, размещение ее еврооблигаций становится все более маловероятным. Мы также не ожидаем размещений Минфина Азербайджана (на рынке еврооблигаций - ИФ) ни в этом году, ни в следующем. Перспектива новых размещений азербайджанских облигаций представляется отдаленной, хотя, по нашему мнению, есть 50%-я вероятность, что на рынок может выйти ГНКАР", - отмечают аналитики компании.
В Sberbank Investment Research считают, что азербайджанские облигации являются привлекательными с учетом положительной динамики цен на нефть и того, что спреды бумаг эмитента отстают от роста нефтяных котировок. "В нашем списке наиболее привлекательных облигаций уже давно стоят ЮГК-26, которые мы по-прежнему считаем выгодным вложением, отдавая им предпочтение перед суверенными еврооблигациями Азербайджана из-за более высокой доходности первых", - подчеркивается в обзоре.
Президент Азербайджана Ильхам Алиев 29 мая 2018 года запустил ЮГК, предусматривающий создание инфраструктуры для поставок азербайджанского газа в Европу.
Стоимость проекта оценивается в сумму свыше $40 млрд.
Основными компонентами проекта являются: Стадия-2 проекта Шах-Дениз, расширение Южно-Кавказской трубопроводной магистрали Баку-Грузия-граница с Турцией, строительство Транс-Анатолийского газопровода (TANAP) от восточной до западной границы Турции и Транс-Адриатического газопровода (TAP), соединяющего Грецию, Албанию и Адриатическое море на юг Италии.
Поставки азербайджанского газа в Европу ожидаются в 2020 году в объеме 10 млрд кубометров. Кроме того, 6 млрд кубометров азербайджанского газа будет поставляться в западные регионы Турции.
ЗАО "СQD" создано для управления проектами Стадии-2 разработки газоконденсатного месторождения "Шах-Дениз", расширения Южнокавказского газопровода, строительства газопроводов TANAP и TAP.
Доля ГНКАР в капитале общества составляет 49%, государства - 51%.
А.Азизов
Алиев посетил Габалинский район
Алиев и Эрдоган обменялись мнениями по перспективам сотрудничества между Азербайджаном и Турцией
Алиев заложил фундамент стадиона в Гяндже
AZAL с июня запускает полеты из Баку в Бухарест
Цукерберг поднялся на третье место в списке самых богатых людей мира
Алиев открыл Дворец спорта в Гяндже
Алиев открыл дорогу в Гаджикабульском районе
ИВ Нефтчалы направит свыше 1,6 млн манатов на работы по благоустройству в городе
Объем золота в ETF в марте сократился еще на 14 т - WGC
США и Британия разместят четыре атомные подлодки в Австралии
Ирландский парламент избрал премьером страны Саймона Харриса
Депозитный портфель AccessBank к 2025 году увеличится до 1,1 млрд манатов – Илькин Гулиев
Переломный момент: Взгляд частного сектора на реанимацию железнодорожного транзита Азербайджана
Алиев сильный лидер, на него сложно оказать давление - Агаджанов
AccessBank присоединился к Глобальному договору ООН
AccessBank огласил финансовые результаты деятельности за 1 квартал 2024-го года
Yelo Bank завершил первый квартал с чистой прибылью в 14 миллионов манатов
Нефтегазовая выставка Caspian Oil&Gas пройдет в Баку в июне
В Азербайджан в октябре пройдет ICCA Venue Business Workshop International
Уникальный 2023 год: карабахский узел разрублен
ИТОГИ ГОДА: Американцы покупают, европейцы копят силы, или нефть снова в моде
Как реализовать потенциал зрелых месторождений Азербайджана: смена парадигмы