Международное рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Азербайджана в иностранной и национальной валюте до инвестиционного уровня - до "BBB-" с "BB+", сообщается в пресс-релизе агентства.
Прогноз рейтингов - "стабильный".
Потолок странового рейтинга Азербайджана был повышен до "BBB-" с "BB+", краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - до "F3" с "B".
"Повышение агентством Fitch суверенного рейтинга Азербайджана до инвестиционного уровня отражает быстрый рост нефтяных доходов и разумное управление этими доходами, которые используются для создания сильной позиции республики как государственного и внешнего нетто-кредитора, - отмечает младший директор аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам Андрес Клар. - Сильный государственный баланс обеспечивает мощный запас прочности на случай потенциальных потрясений, которые могут быть вызваны структурными недостатками в стране".
Разумное использование крупных нефтяных поступлений привело к накоплению активов в государственном нефтяном фонде Азербайджана (суверенном фонде благосостояния) в $16,2 млрд на конец марта 2010 года (38% ВВП за 2009 год). Несмотря на волатильные цены на нефть на международном рынке и глобальный финансовый кризис, Азербайджан имел профицит общего государственного бюджета на уровне 6,3% ВВП в 2009 г., так как власти провели сокращение бюджетных расходов, а не увеличивали использование средств из нефтяного фонда, и обеспечили повышение средств этого фонда на $3,7 млрд. Положительное сальдо счета текущих операций составило 20,7% ВВП в 2009 году, а инфляция сократилась с 20,8% в 2008 году до 1,5% в 2009 году.
"Являясь страной-экспортером нефти, Азербайджан практически по всем показателям внешних финансов превосходит медианный уровень для сопоставимых стран. Чистая стоимость зарубежных активов страны к концу 2009 года достигла 37% ВВП, что сопоставимо с показателями Казахстана (41%) и России (33%). В то же время умеренная задолженность частного сектора в Азербайджане является сильным моментом относительно двух этих стран, о чем свидетельствует хорошая позиция Азербайджана как внешнего нетто-кредитора в 36% относительно позиции России в 26% и позиции Казахстана по чистому внешнему долгу в 27%. Центральный банк Азербайджана успешно поддерживал обменный курс маната относительно доллара США в течение глобального финансового кризиса", - говорится в пресс-релизе Fitch.
В то же время потенциал получения крупных нефтяных доходов у Азербайджана является относительно умеренным. По расчетам Fitch, при уровнях добычи 2009 г. нефтяные запасы страны будут истощены через 18 лет (у Казахстана этот показатель оценивается в 54 года). Прогнозируется, что объемы добычи нефти будут примерно стабильными с 2010 по 2014 гг., а затем будут медленно сокращаться. По оценкам Fitch, это приведет к замедлению реального роста ВВП до 3% в 2010 г. и до 2% в 2011 г. после среднего показателя в 21% в течение пяти лет до 2009 г.
Относительно ограниченный период получения крупных нефтяных доходов подчеркивает значимость консервативного управления бюджетом и диверсификации экономики. Fitch считает целесообразным управление бюджетом, ограничивающее годовые расходы за счет нефтяных доходов уровнем, соответствующим "постоянным доходам" от нефтяных богатств. Агентство также удовлетворено прозрачностью государственного нефтяного фонда Азербайджана, о чем свидетельствует то, что Азербайджан является первой страной, в полной мере выполняющей международную инициативу по повышению прозрачности деятельности добывающих отраслей промышленности.
По прогнозам Fitch, к концу 2010 г. активы государственного нефтяного фонда Азербайджана увеличатся приблизительно до $22 млрд (45% ВВП).
Диверсификация экономики и повышение темпов роста ее ненефтяной части потребует проведения структурных реформ, направленных на сокращение коррупции и улучшение уровня делового климата в ненефтяной экономике, который является слабым, несмотря на достаточно хорошую 38-ю позицию по условиям ведения бизнеса в исследовании Всемирного банка. ВВП на душу населения составляет лишь две трети от медианного уровня для рейтинговой категории "BBB".
На рейтинг также оказывают давление политические риски. Хотя Fitch не ожидает существенного повышения нестабильности, замороженный конфликт с Арменией в отношении Нагорного Карабаха, а также централизованная и непрозрачная структура политической власти, недостатки в области институциональной среды и управления, а также высокий уровень коррупции несут риски, отмечается в сообщении агентства.