Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») компании SOCAR (Госнефтекомпания Азербайджана, ГНКАР) в иностранной валюте на уровне "BBB-", отмечается в сообщении агентства.
Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Стабильный".
Краткосрочный РДЭ SOCAR в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", приоритетный необеспеченный рейтинг – на уровне "BBB-".
В настоящее время рейтинги ГНКАР, национальной нефтяной компании в 100%-ой государственной собственности, находятся на одном уровне с суверенным рейтингом Азербайджана.
ГНКАР – интегрированная нефтяная компания второго эшелона, ведущая разработку зрелых месторождений, на которых добывалось около 250 тыс. б.н.э./сутки в 2012 году. Кроме того, компания владеет активами в сегменте переработки и сбыта, в химической отрасли, розничными активами и трубопроводами. ГНКАР контролирует Petkim, единственную химическую компанию в Турции, и в настоящее время ведет в этой стране строительство НПЗ STAR мощностью 10 млн т в год.
ГНКАР также участвует в нескольких соглашениях о разделе продукции и получает часть объемов нефти, природного газа и газоконденсата по таким соглашениям.
В сообщении отмечается, что Fitch ожидает ухудшения показателей кредитоспособности ГНКАР в 2013-2015гг.
ГНКАР поддерживает тесные связи с правительством и Государственным нефтяным фондом Азербайджана (ГНФАР) при принятии основных финансовых и инвестиционных решений, таких как строительство нефтегазоперерабатывающего и нефтехимического комплекса стоимостью $17 млрд недалеко от Баку, а также новые газопроводы и другие проекты, которые ГНКАР планирует финансировать в основном при участии государства через ГНФАР.
ГНКАР ожидает, что ГНФАР предоставит значительную долю средств для строительства нефтегазоперерабатывающего и нефтехимического комплекса и других проектов, однако конкретных соглашений на срок после 2013 года пока не достигнуто.
Более того, Fitch ожидает, что активы ГНФАР достигли пикового уровня примерно в $34,1 млрд. в конце 2012 году, и прогнозирует снижение этих активов по 2014 год при сохранении высокого уровня трансфертов из ГНФАР в государственный бюджет.
Fitch отмечает, что у ГНФАР может не быть достаточных средств для соинвестирования во все проекты ГНКАР, в результате чего ГНКАР придется привлекать дополнительные заимствования сверх текущих оценок.
Fitch оценивает самостоятельную кредитоспособность ГНКАР как соответствующую нижней части рейтинговой категории «BB». Такое мнение основано, в первую очередь, на диверсифицированной, но ограниченной операционной деятельности компании, небольших запасах и объемах добычи, зрелых месторождениях со снижающейся добычей и устаревших НПЗ. В то же время учитываются развитая система трубопроводов в стране и растущий портфель в международном сегменте переработки и сбыта, а также розничные активы и адекватные в настоящее время показатели кредитоспособности.
В сообщении отмечается, что в 2012 году ГНКАР согласно отчетности имела общий объем добычи углеводородов около 250 тыс. б.н.э./сутки, что ниже 263 тыс. б.н.э./сутки в 2011 году. Fitch также ожидает, что кредитоспособность компании будет более слабой, чем у российских компаний отрасли с рейтингом «BB». Производственные затраты ГНКАР остаются высокими в сравнении с сопоставимыми компаниями.
Согласно базовому рейтинговому сценарию Fitch ожидает, что добыча нефти у ГНКАР будет снижаться, а добыча газа умеренно расти в 2013-2015гг. Сокращение добычи нефти следует за истощением существующих зрелых месторождений в Азербайджане, единственном регионе, где ведет добычу ГНКАР.
В то же время агентство прогнозирует, что увеличение добычи будет в основном обеспечено в сегменте природного газа по соглашениям Азербайджана о разделе продукции, в частности по второй стадии месторождения Шах-Дениз, в котором ГНКАР имеет 10-процентную долю и которое, как ожидается, повысит добычу на 16 млрд куб. м газа и 4 млн. тонн газоконденсата с 2017 года.
Fitch ожидает, что капиталовложения ГНКАР составят почти $5,8 млрд в 2013-2015гг. Компания имеет невысокую гибкость по откладыванию (сокращению) капиталовложений, поскольку основная часть средств предназначена приостановить снижение добычи на зрелых месторождениях компании, выполнить обязательства по соглашениям о разделе продукции и довести до конца уже реализуемые инвестиционные проекты. Сюда входит строительство НПЗ STAR мощностью 10 млн тонн в Турции, завершение которого запланировано на 2017 год.
В сообщении отмечается, что в случае рейтингового действия по суверенному эмитенту возможно влияние на рейтинги ГНКАР. Свидетельства ослабления государственной поддержки были бы негативными факторами для рейтингов ГНКАР. Увеличение уровня государственной поддержки, например, государственные гарантии по значительной части долга компании, в сочетании с повышением суверенных рейтингов были бы позитивным моментом для рейтингов компании.
Агрессивная инвестиционная программа или приобретения, приводящие к существенному и продолжительному ухудшению показателей кредитоспособности, были бы негативными для рейтингов ГНКАР.
На 31 декабря 2012 года ГНКАР имела денежные средства в размере 1 млрд 263 млн манатов, что было недостаточным для покрытия долга с короткими сроками до погашения в размере 1 млрд 895 млн. манатов на отчетную дату. Значительная доля денежных средств ГНКАР, включая краткосрочные депозиты, находится в принадлежащем государству Международном банке Азербайджана.
Fitch отмечает, что долг с короткими сроками до погашения на конец 2012 года составлял около 40% всей задолженности компании. В марте 2013 года ГНКАР разместила облигации на сумму $1 млрд спогашением в 2023 году для рефинансирования части существующего долга и финансирования программы капитальных инвестиций.
По оценкам агентства, 78% долга ГНКАР на 31 декабря 2012 года было номинировано в долларах США, включая облигации на сумму $500 млн с погашением в 2017 году. При этом около 60% долга ГНКАР имело плавающие ставки.
Алиев посетил Габалинский район
Алиев и Эрдоган обменялись мнениями по перспективам сотрудничества между Азербайджаном и Турцией
Алиев заложил фундамент стадиона в Гяндже
AZAL с июня запускает полеты из Баку в Бухарест
Цукерберг поднялся на третье место в списке самых богатых людей мира
Алиев открыл Дворец спорта в Гяндже
Алиев открыл дорогу в Гаджикабульском районе
ИВ Нефтчалы направит свыше 1,6 млн манатов на работы по благоустройству в городе
Объем золота в ETF в марте сократился еще на 14 т - WGC
США и Британия разместят четыре атомные подлодки в Австралии
Ирландский парламент избрал премьером страны Саймона Харриса
В новый стратегический период Yelo укрепит свои позиции как инновационный банк
Депозитный портфель AccessBank к 2025 году увеличится до 1,1 млрд манатов – Илькин Гулиев
Переломный момент: Взгляд частного сектора на реанимацию железнодорожного транзита Азербайджана
Бесплатные переводы по карте Yelo
В Yelo Bank прошла донорская акция
Исследование двух сотрудников БВШН вошло в список важных результатов НАНА
Нефтегазовая выставка Caspian Oil&Gas пройдет в Баку в июне
В Азербайджан в октябре пройдет ICCA Venue Business Workshop International
Уникальный 2023 год: карабахский узел разрублен
ИТОГИ ГОДА: Американцы покупают, европейцы копят силы, или нефть снова в моде
Как реализовать потенциал зрелых месторождений Азербайджана: смена парадигмы