Приобретение компанией SOCAR (Госнефтекомпания Азербайджана, ГНКАР) компании DESFA SA, если оно будет завершено и оплачено денежными средствами ГНКАР, может оказать давление на кредитоспособность и рейтинги Госнефтекомпании, отмечает международное рейтинговое агентство Fitch Ratings.

В сообщении агентства отмечается, что ГНКАР 21 июня 2013г объявила о приобретении 66%-ой доли в греческой государственной газопроводной монополии DESFA.

По оценкам агентства, данная сделка, сумма которой предположительно составляет 400 млн евро, может оказать давление на рейтинги ГНКАР, если будет финансироваться за счет денежных средств компании.

Это первое крупное приобретение в Греции для ГНКАР, нефтяной компании среднего размера, которая в основном эксплуатирует зрелые месторождения и устаревшие НПЗ в Азербайджане и участвует в нескольких совместных предприятиях: по разработке газовых месторождений на Каспийском море и строительству перерабатывающего завода в Турции.

ГНКАР в настоящее время выполняет инвестиционную программу в размере $5,8 млрд на 2013-2015гг. и продолжает полагаться на государство в плане софинансирования большинства своих инвестиций.

"Рейтинги ГНКАР находятся на одном уровне с суверенными рейтингами Азербайджана, поскольку ГНКАР поддерживает тесные связи с правительством и Государственным нефтяным фондом Азербайджана при принятии основных финансовых и инвестиционных решений, таких как строительство нефтегазоперерабатывающего и нефтехимического комплекса стоимостью $17 млрд недалеко от Баку, а также новые газопроводы и другие проекты, которые ГНКАР планирует финансировать в основном при участии государства через ГНФАР", - отмечается в сообщении.

Fitch отмечало, что госрасходы Азербайджана быстро увеличивались в течение последних лет и достигнут 40% ВВП в 2013 году.

Цена на нефть, обеспечивающая достаточно доходов для полного финансирования бюджетных и внебюджетных расходов ГНФАР, повысилась до уровня более $115 за баррель.

"Агентство обеспокоено тем, что в случае средних цен на нефть существенно ниже $105 за баррель в 2013 году и $100 за баррель в 2014 г., государство может иметь более высокий дефицит, что окажет негативное воздействие на суверенный рейтинг и способность предоставлять поддержку ГНКАР", - подчеркивается в сообщении.

Fitch ранее отмечало, что агрессивная инвестиционная программа или приобретения, приводящие к существенному и продолжительному ухудшению показателей кредитоспособности, были бы негативными для рейтингов ГНКАР.

В апреле 2013г агентство указывало, что ожидает ухудшения показателей кредитоспособности ГНКАР в 2013-2015гг, в частности увеличения чистого левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) до 3,2x в 2015 г. по сравнению с 0,8x в 2011г и снижения обеспеченности процентных платежей по FFO до 5,5x в 2015г по сравнению с 17x в 2011г.

В то время как еврооблигации ГНКАР на $1 млрд с погашением в 2023г не содержат каких-либо ковенантов по левереджу, агентство рассматривает скорректированный чистый левередж по FFO выше 2,5x как соответствующий рейтингу неинвестиционной категории для интегрированной нефтегазовой компании.

Ранее сообщалось, что SOCAR получила принципиальное согласие Фонда управления имущества Греции на приобретение 66% акций оператора греческой газотранспортной системы DESFA. "Консультативные группы компания SOCAR и Фонда управления имущества Греции (HRADF/TAIPED) в настоящее время работают над последними техническими вопросами", - подчеркивалось в сообщении Госнефтекомпании.

Продажа DEPA и оператора греческой ГТС DESFA считается одним из ключевых пунктов греческой программы приватизации: Греция рассчитывала получить от их продажи до 1,5 млрд. евро.