Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings присвоило азербайджанской страховой компании ОАО «PASHA Sigorta» долгосрочный рейтинг финансовой устойчивости страховой компании и долгосрочный кредитный рейтинг эмитента на уровне «BB+».
Прогноз по рейтингам — «Стабильный», сообщает агентство.
Рейтинги PASHA Sigorta отражают мнение агентства о лидирующих позициях компании на рынке общего страхования в Азербайджане, а также высокие показатели страховой деятельности по сравнению с сопоставимыми азербайджанскими и международными компаниями. В то же время агентство отмечает высокие отраслевые и страновые риски сектора общего страхования в Азербайджане. «Кроме того, на наш взгляд, сдерживающее влияние на рейтинги компании оказывает значительный объем высокорисковых активов в инвестиционном портфеле и риски, связанные с концентрацией инвестиционного портфеля», - подчеркивает агентство.
S&P оценивает условия ведения операционной деятельности для страховых компаний Азербайджана как сложные, принимая во внимание макроэкономические тенденции, низкий уровень проникновения страховых продуктов и лишь умеренные перспективы роста сектора. «Наша оценка отраслевых и страновых рисков страхового сектора (insurance industry and country risk — IICRA) как высоких для компаний общего страхования в Азербайджане отражает эти факторы. Вместе с тем компания является лидером рынка и пользуется преимуществами, связанными с длительным опытом работы, узнаваемостью бренда и диверсификацией бизнеса. Компания занимает 36% азербайджанского рынка общего страхования: в 2019 г. объем ее подписанной страховой премии-брутто составил 148 млн манатов (около $87 млн). Мы ожидаем, что компания сохранит свои рыночные позиции в ближайшие два года», - подчеркивается в сообщении.
Национальный рынок общего страхования характеризуется в целом высокой концентрацией на сегменте автострахования (около 35% совокупной премии-брутто в 2019 г.), однако бизнес PASHA Sigorta хорошо диверсифицирован. К основным направлениям бизнеса компании относятся медицинское страхование (40% подписанной премии-брутто в 2019 г.), автострахование (20%) и страхование недвижимости (18%). «Мы ожидаем, что на эти три направления будет приходиться около 80% бизнеса компании в 2020–2021 гг. Мы отмечаем, что значительная часть премии PASHA Sigorta приходится на один контракт в рамках медицинского страхования (около 28% совокупной премии-брутто компании в 2019 г.)», - отмечается в сообщении.
Аналитики S&P полагают, что показатели капитализации компании останутся хорошими в ближайшие два года, причем коэффициент достаточности капитала, рассчитанный в соответствии с моделью S&P Global Ratings, будет превышать значение, соответствующее рейтинговой категории «А».
«В рамках нашего базового сценария мы полагаем, что объем страховой премии PASHA Sigorta ежегодно будет увеличиваться в среднем на 5% в этот период, что соответствует нашим прогнозам в отношении азербайджанского рынка общего страхования. Тем не менее, мы ожидаем, что рост страховой премии в 2020 г. может быть ограничен, принимая во внимание давление на темпы экономического роста Азербайджана, обусловленное пандемией коронавируса и волатильностью цен на нефть. Мы ожидаем, что нестабильность на рынке, в частности рынке ценных бумаг, может оказать негативное влияние на инвестиционный доход компании. В связи с этим мы также учитываем в нашем прогнозе потенциальную негативную переоценку облигаций компании, влияние которой может быть отчасти компенсировано валютной переоценкой инструментов, номинированных в долларах США», - подчеркивает агентство.
По оценкам S&P в ближайшие два года PASHA Sigorta сможет поддерживать хорошие показатели прибыльности. «В соответствии с нашими прогнозами комбинированный коэффициент (убытков и расходов) компании, вероятно, останется на уровне менее 85% вследствие строгих стандартов андеррайтинга, способности компании влиять на ценообразование на рынке, являясь лидером в сегменте общего страхования в Азербайджане, а также высокой операционной эффективности. Мы отмечаем, что страховой портфель компании не предусматривает защиту от рисков пандемии (в том числе коронавируса), а также рисков, связанных с обязательствами
туроператоров. Мы ожидаем, что дивиденды PASHA Sigorta не будут превышать 50% чистой прибыли в ближайшие два года – в соответствии с планами компании. Мы полагаем, что переоценка облигаций неинвестиционной категории абсорбируется запасами капитала PASHA Sigorta», - подчеркивает агентство .
Оценка профиля финансовых рисков компании ограничена средним кредитным качеством инвестиционного портфеля на уровне рейтинговой категории «ВВ», что является относительно низким уровнем в сравнении с сопоставимыми страховыми компаниями других стран. Это связано, в том числе, значительной концентрацией инвестиций компании в азербайджанском банковском секторе.
«Как позитивный фактор мы расцениваем наличие высокопрофессиональной управленческой команды PASHA Sigorta, обладающей большим опытом работы в страховом секторе, и хорошо развитых практик риск-менеджмента (в сравнении с другими азербайджанскими страховыми компаниями)», - отмечает агентство.
По оценкам S&P, в настоящее время PASHA Sigorta располагает достаточным запасом ликвидности для обслуживания обязательств: по состоянию на конец 2019 г. коэффициент ликвидности составлял 112%. «В то же время мы отмечаем, что этот показатель ниже, чем у других страховых компаний региона СНГ, имеющих рейтинги S&P Global Ratings. В настоящий момент мы ожидаем, что PASHA Sigorta будет поддерживать запасы ликвидности на достаточном уровне и придерживаться строгой практики управления ликвидностью с целью надлежащего обслуживания обязательств. Тем не менее, пересмотр оценки ликвидности возможен в случае снижения запасов ликвидных активов», - подчеркивает агентство.
Прогноз «Стабильный» отражает ожидания того, что в ближайшие 12 месяцев PASHA Sigorta сможет поддерживать высокие показатели операционной деятельности благодаря хорошим результатам как в страховом, так и инвестиционном сегменте, что позволит компании сохранять значительный уровень капитализации и поддерживать лидирующие позиции в сегменте общего страхования в Азербайджане.
S&P может предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если: агентство предпримет негативное рейтинговое действие в отношении Азербайджанской Республики, что может оказать давление на кредитное качество инвестиций компании и результаты страховой деятельности PASHA Sigorta ввиду ухудшения операционных условий; показатели капитализации снизятся вследствие более высоких, чем ожидается, темпов роста страхового портфеля, дивидендных выплат или убытков в результате страховой либо инвестиционной деятельности, что, однако, не предусмотрено нашим базовым сценарием; инвестиционная стратегия PASHA Sigorta станет более агрессивной и средневзвешенное кредитное качество ее инвестиций приблизится к уровню «В».
«Мы считаем позитивное рейтинговое действие в отношении PASHA Sigorta как маловероятное в ближайшие 12 месяцев, принимая во внимание концентрацию страхового и инвестиционного портфеля PASHA Sigorta на азербайджанских активах и тот факт, что долгосрочный суверенный рейтинг Азербайджана находится на уровне «ВВ+», - подчеркивает агентство.
СК PASHA Sigorta, входящая в группу PASHA Holding, лицензию на деятельность получила в июле 2006 года. Компания входит в тройку ведущих страховщиков Азербайджана по объему собираемых премий и страховым выплатам и предоставляет услуги по 31 виду страхования.
А.Азизов
Алиев посетил Габалинский район
Алиев и Эрдоган обменялись мнениями по перспективам сотрудничества между Азербайджаном и Турцией
Алиев заложил фундамент стадиона в Гяндже
AZAL с июня запускает полеты из Баку в Бухарест
Цукерберг поднялся на третье место в списке самых богатых людей мира
Алиев открыл Дворец спорта в Гяндже
Алиев открыл дорогу в Гаджикабульском районе
ИВ Нефтчалы направит свыше 1,6 млн манатов на работы по благоустройству в городе
Объем золота в ETF в марте сократился еще на 14 т - WGC
США и Британия разместят четыре атомные подлодки в Австралии
Ирландский парламент избрал премьером страны Саймона Харриса
В новый стратегический период Yelo укрепит свои позиции как инновационный банк
Депозитный портфель AccessBank к 2025 году увеличится до 1,1 млрд манатов – Илькин Гулиев
Переломный момент: Взгляд частного сектора на реанимацию железнодорожного транзита Азербайджана
Оплачивайте обучение с картой Yelo в расс-роч-ку!
AccessBank объявляет о новой кампании для пользователей Google Pay
Нефтегазовая выставка Caspian Oil&Gas пройдет в Баку в июне
В Азербайджан в октябре пройдет ICCA Venue Business Workshop International
Уникальный 2023 год: карабахский узел разрублен
ИТОГИ ГОДА: Американцы покупают, европейцы копят силы, или нефть снова в моде
Как реализовать потенциал зрелых месторождений Азербайджана: смена парадигмы