В период до 2050 года мировые инвестиции в низкоуглеродный водород составят от 6 до 12 трлн долл. США. Однако 300-700 млрд долл. США из этого объема необходимо разместить уже до 2030 года. Азербайджан может стать одним из бенефициаров водородного тренда, благодаря своим уникальным конкурентным преимуществам

Баку, 5 апреля 2023 года – Благодаря наличию всех факторов, необходимых для развития индустрии зеленого водорода, Азербайджан может стать региональным лидером и надежным поставщиком ЕС. Поддержка проектов зеленой энергетики в рамках европейской программы льготного финансирования REPowerEU [2]и растущий интерес инвесторов создают благоприятные условия для быстрого развития сектора возобновляемых источников энергии (ВИЭ) и водородного сектора экономики страны.

Новые возможности в водородном секторе экономики
Низкоуглеродный водород – инновационная возможность для снижения углеродных выбросов в отраслях, плохо поддающихся декарбонизации, таких как производство базовых химикатов, авиация, сталелитейная промышленность, морские перевозки и дальнемагистральные автоперевозки, которая будет использоваться для достижения углеродной нейтральности к 2050 году. В отличие от «серого» водорода, получаемого из природного газа или метана, низкоуглеродный водород производится методом электролиза с использованием электроэнергии, полученной из таких возобновляемых источников, как энергия ветра или солнца, или из ископаемых видов топлива в сочетании с улавливанием и хранением углерода.

В 2021 году спрос на водород составил около 94 млн тонн, в основном в виде серого водорода, который образуется из метана или природного газа и, следовательно, не является экологически чистым. Но к 2050 году спрос на низкоуглеродный водород приблизится к 350 миллионам тонн в год (мт/год) при сценарии до 2°C или 530 млн т в год при сценарии до 1,5°C. По подсчетам BCG, чтобы достичь мировых целей по декарбонизации, в период с 2025 по 2050 год государственному и частному сектору придется инвестировать от 6 до 12 трлн долл. США в активы по производству и транспортировке низкоуглеродного водорода. Инвестиционные возможности будут возникать на всех этапах цепочки создания стоимости – от разработки запасов сырья и энергогенерации до транспортировки и хранения водорода – однако от 300 до 700 млрд долл. США из этого объема инвестиций необходимо разместить уже в ближайшее время, с 2025 по 2030 год.

Владимир Рогов, Управляющий директор и партнер Boston Consulting Group (BCG), отметил: «В Азербайджане мы видим уникальное сочетание всех составляющих, необходимых для развития водородного сектора. Есть природные ресурсы, есть инфраструктура, и есть потребитель. И все это в компактном регионе. Потенциал возобновляемых энергетических ресурсов Азербайджана чрезвычайно высок, что позволяет обеспечить важное конкурентное преимущество, в именно, низкую себестоимость производства зеленого водорода . Так, согласно Global Solar Atlas, потенциал солнечной генерации в Азребайджане сравним с югом Италии и почти в 1.5 раза превосходит Германию, а потенциал ветряной энергетики на полуострове Абшерон сравним с шельфовыми районами Северного моря.

С точки зрения выручки, страна может получать порядка 230-500 млн долл. США в год с учетом ожидаемой цены на водород в Европе около 5,8 $/кг (почти двухкратное сокращение c текущих ± 11). Таким образом, полная себестоимость зеленого водорода при поставке через трубу может показать высокую конкурентоспособность и гарантировать существенную маржу.

Азербайджан может эффективно и рентабельно транспортировать водород, до 10-15% от потока, по существующим сетям газопроводов в Европу, особенно по сравнению с экспортом из стран Африки к югу от Сахары или крайне неэффективной транспортировкой сжиженного водорода из-за рубежа.

Новые трубопроводы имеет смысл строить сразу с расчетом на будущие объемы спроса на водород. К примеру, при объеме прокачки по ТАР[3] в 11 млрд м3 в год, потенциал транспортировки водорода из Азербайджана – 40-85 тыс. т. в год (5-10% от объема газа). Это составит всего лишь 2-4% от прогнозируемого в 2030 году спроса на водород в Италии (2,3 млн т)».

Проекты по увеличению процентного содержания водорода, смешанного с природным газом, уже получили широкое распространение в мире. Например, это французский проект GRHYD (GRHYD, 2020), где доля водорода была увеличена до 10%, или проект Snam в Контурси-Терме (Салерно, Италия), где она была удвоена с 5 до 10%. Проект HyDeploy в Великобритании в настоящее время является единственным с 20%-ной долей водорода (Isaac, 2019).

Инвестиции в инфраструктуру показали сильные результаты

С 31 декабря 2019 года по 31 декабря 2022 года инфраструктурные инвестиции обеспечили суммарную годовую доходность 7,36%, включая как денежную доходность, так и прирост оценки стоимости; эти активы генерировали положительную доходность даже в сложном 2022 году.

Это объясняет, почему в 2021 году объем привлечения средств в подобные проекты увеличился на 50%, в то время как инвестиции в другие альтернативные активы –недвижимость (-25%), частный акционерный капитал (-21%), непубличные долговые ценные бумаги (-10%) и венчурный капитал (9%) – демонстрировали куда более скромные темпы роста.

На сегодняшний день инфраструктурные инвесторы управляют активами в размере 1,1трлн долл. США в таких секторах, как энергетика и охрана окружающей среды, транспорт и логистика, цифровая и социальная инфраструктура. По данным глобального исследования фондов инфраструктурных инвестиций, проведенного BCG и EDHECinfra в третьем квартале 2022 года, 67% управляющих компаний заявили о планах нарастить инвестиции в секторе ВИЭ в течение трех-пяти лет.

Полные результаты исследования представлены в опубликованном в марте 2023 г. отчете Building the Green Hydrogen Economy («Как построить «зеленую» водородную экономику»). В отчете описаны риски, которые принимают на себя инфраструктурные инвесторы, и доходы, полученные ими в 2022 году, а также новые возможности для инвестиций в водородный сектор экономики.

«Поскольку в мире продолжается работа по выполнению обязательств Парижского соглашения, и правительства перестраивают инфраструктуру, стремясь к достижению углеродной нейтральности, рынок инфраструктурных инвестиций будет расширяться и далее, – сказал Вильгельм Шмундт (Wilhelm Schmundt), управляющий директор и партнер BCG, руководитель глобальной экспертной группы по инфраструктурным инвестициям. – Водород становится выгодной возможностью для альтернативных инвестиций и логичным дополнением для фондов, мандат которых включает развитие устойчивых ресурсов».

Количество привлекательных проектов будет расти
Политические меры, такие как Закон «О снижении инфляции» в США и REPowerEU направлены на то, чтобы улучшить экономические параметры водородных и CCUS-проектов и сделать их более приемлемыми для банков и инвесторов.

Однако применяемые стимулы и подходы к регулированию различаются. В США политический подход основывается на налоговых стимулах и мягком регулировании, в то время как в основе европейского подхода лежат модели регулируемой базы активов, контракты на разницу и углеродные рынки, такие как Система торговли квотами на выбросы (Emissions Trading System). Оба подхода устраняют элементы риска и делают ситуацию более определенной для игроков благодаря использованию известных и приемлемых для внешнего финансирования бизнес-моделей. Банки ожидают, что количество коммерчески привлекательных проектов, которых мало сегодня, со временем будет увеличиваться благодаря этим политическим тенденциям.

Европейская программы льготного финансирования REPowerEU также предполагает расширение сотрудничества между странами ЕС, потребителями водорода, и поставщиками, - как локальными, так и из близлежащих регионов. Так, Алжир, Марокко и Египет уже запустили амбициозные планы по производству и экспорту зеленого водорода. У Египта уже есть партнерские соглашения и меморандумы о взаимопонимании (МОВ) с несколькими европейскими странами. Недавно Египет объявил о планах реализации проекта по производству зеленого аммиака стоимостью 5 млрд долл. США. У Марокко есть действующее двустороннее торговое соглашение с Германией, которое включает поддержку Германии в строительстве первого в Африке завода по производству экологически чистого водорода, включая инвестиции в передачу знаний и НИОКР.

Управление рисками

В настоящее время девелоперы водородных и CCUS[4]-проектов в целом пока не могут дать необходимый уровень уверенности. Более всего банки беспокоят закупочный и коммерческий риски. Многие из них выжидают, пока такие проекты не будут соответствовать тем же стандартам и предусматривать те же уровни риска, что и более развитые «зеленые» проекты, такие как солнечные и ветряные электростанции. Банки хотят, чтобы в рамках финансируемых ими проектов:

· заключались долгосрочные договоры на закупку продукции с надежными контрагентами (закупочный риск);

· использовались проверенные технологии (технологический риск);

· работы велись в соответствии с четкой нормативной базой и отраслевыми стандартами (политический риск);

· существовала возможность сбыта на сложившихся рынках (коммерческий риск).

Согласно данным исследований BCG, 50% банков прогнозируют, что рисковая доходность CCUS -проектов к 2030 году будет как минимум не ниже доходности проектов солнечной и ветряной энергетики, и 67% банков ожидают того же в отношении водородных проектов (см. рисунок). Банки, которые придут на этот рынок первыми, смогут выбрать лучшие проекты. 75-80% коммерческих банков полагают, что к 2030 году на долю этих двух технологий будет приходиться более 10% портфелей кредитов, выдаваемых компаниям энергетического сектора.