Совет директоров Банка России на заседании в пятницу рассмотрит вопросы денежно-кредитной политики, в том числе вопрос об уровне ключевой ставки.
Большинство аналитиков ждут сохранения ключевой ставки на уровне 4,25%, лишь несколько экспертов допускают ее повышение на 25 базисных пунктов (б.п.) - до 4,50%.
Участники финансового рынка также склоняются к неизменности ключевой ставки на ближайшем заседании: из 13 респондентов, принявших участие в опросе ассоциации ACI Russia, 92% считают, что ЦБ оставит ставку на уровне 4,25%, 8% - что регулятор ее повысит до 4,50%. При этом, отвечая на вопрос, что Банку России следовало бы сделать, 65% из 23 участников опроса выступили за сохранение ставки на текущем уровне, 26% - за ее повышение до 4,50%, 9% - за повышение сразу до 4,75%.
Перед мартовским заседанием Банк России не стал давать четких ориентиров, какие именно варианты решений по ставке будут рассматриваться, ограничившись общими формулировками направленности денежно-кредитной политики (ДКП) в 2021 году. Предполагается, что ДКП в этом году "в среднем" останется мягкой, но регулятор продолжит оценивать сроки и темпы возвращения к нейтральной политике (приведения ключевой ставки к уровню в 5-6%). Не исключено, что первый шаг на пути нормализации ДКП регулятор сделает уже в этом году.
На предыдущем заседании 12 февраля ЦБ в четвертый раз сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%. Другие варианты решений (снизить или повысить ставку) регулятор тогда не рассматривал, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина в феврале.
Годовая инфляция в РФ, исходя из расчетов на основе данных Росстата, на 15 марта осталась на уровне 5,8% (максимальное значение с ноября 2016 года). За неделю до этого, на 9 марта, она ускорилась до 5,8% с 5,7% на конец февраля, 5,2% на конец января и 4,9% на конец января.
Банк России в феврале повысил прогноз по инфляции на 2021 год до 3,7-4,2% с 3,5-4,0%. Позднее ЦБ допустил, что инфляция в России в текущем году может сложиться ближе к верхней границе этого диапазона.
ЦБ на предстоящем заседании сохранит ключевую ставку на уровне 4,25%, но даст сигнал о высокой вероятности начала периода нормализации ДКП, учитывая ситуацию с инфляцией, считают экономисты "ВТБ Капитала". "Согласно нашим текущим прогнозам инфляции, мы считаем, что на апрельском и июльском заседаниях ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики высока вероятность повышения ключевой ставки. По нашим текущим прогнозам, ставка на конец 2021 года составит 4,75%", - говорится в комментарии аналитиков.
Экономисты "Ренессанс Капитала" придерживаются такой же позиции в отношении мартовского заседания совета директоров ЦБ по ставке. "Наш базовый сценарий предусматривает, что первое повышение ставки на 25 б.п. состоится в июне, когда риски третьей волны пандемии окончательно сойдут на нет. Тем не менее, если ценовое давление усилится и инфляция приблизится к значению 6% год к году, мы не исключаем повышения ставки уже в апреле", - пишут эксперты в обзоре.
ЦБ оставит ключевую ставку на уровне 4,25%, несмотря на ускорение инфляции в последние месяцы, полагают аналитики Газпромбанка (MOEX: GZPR). По их мнению, скачок цен является временным явлением и причин для повышения ставки недостаточно.
"Последовательное ужесточение риторики ЦБ с конца прошлого года особенно отчетливо проявилось в течение последних дней: регулятор явно намекает на необходимость более быстрого повышения ставки, которое, судя по всему, случится уже в этом году. И в целом такая возможность не исключена даже на ближайшем заседании в эту пятницу, хотя все же мы полагаем, что на нем ЦБ сохранит ставку неизменной", - говорится в обзоре аналитиков Райффайзенбанка.
Всплеск инфляции в начале 2021 года и возобновление дискуссий о расходовании средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) сдвигают возможное начало цикла ужесточения ДКП с первого квартала 2022 года на второй квартал 2021 года, считают экономисты Bank of America. В целом они ожидают два повышения ставки на 25 б.п. в 2021 году: одно на одном-двух ближайших заседаниях (в качестве базового варианта - в апреле) из-за высокой инфляции, другое - в июне или июле в ответ на вероятные меры по смягчению налогово-бюджетной политики.
Аналитики банков "Открытие" и "Русский стандарт", а также Sova Capital, Citi и Morgan Stanley (SPB: MS) полагают, что ЦБ в ближайшую пятницу, скорее всего, оставит ключевую ставку неизменной.
Экономисты SberCIB Investment Research, наоборот, видят достаточно высокую вероятность повышения ключевой ставки на 25 б.п., а затем в течение второго квартала 2021 года. "Этому способствуют рост рыночных ставок в развитых странах (прежде всего в американских казначейских облигациях) и усиление инфляционных рисков в мире и в России. Последние несколько недель в заявлениях регулятора достаточно отчетливо прозвучали сигналы о начале цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Повышение ставок не окажет существенного эффекта на экономическую активность в условиях восстановления роста российской и мировой экономики. При этом волатильность в обменном курсе рубля умеренная, в условиях значительного роста цен на нефть с начала года у рубля скорее больше потенциал для укрепления в предстоящие месяцы", - полагают эксперты.
Аналитики Совкомбанка также ждут начала цикла ужесточения ДКП уже в марте. "Банк России или повысит ключевую ставку на 25 б.п. - до 4,5%, или даст четкий сигнал о таком повышении на следующем заседании в апреле", - отмечают они.
Экономисты ING оценивают вероятность повышения ставки на 25 б.п. в ближайшую пятницу в 50%, считают еще два повышения в апреле в июле гарантированными. "Ключевая ставка на уровне 5-6% в 2021 году потребует сильного восстановления ВВП, что пока не является нашим базовым сценарием", - подчеркивают эксперты.
Следующее заседание совета директоров ЦБ по ДКП пройдет 23 апреля, оно будет опорным.
Алиев посетил Габалинский район
Алиев и Эрдоган обменялись мнениями по перспективам сотрудничества между Азербайджаном и Турцией
Алиев заложил фундамент стадиона в Гяндже
AZAL с июня запускает полеты из Баку в Бухарест
Цукерберг поднялся на третье место в списке самых богатых людей мира
Алиев открыл Дворец спорта в Гяндже
Алиев открыл дорогу в Гаджикабульском районе
ИВ Нефтчалы направит свыше 1,6 млн манатов на работы по благоустройству в городе
Объем золота в ETF в марте сократился еще на 14 т - WGC
США и Британия разместят четыре атомные подлодки в Австралии
Ирландский парламент избрал премьером страны Саймона Харриса
В новый стратегический период Yelo укрепит свои позиции как инновационный банк
Депозитный портфель AccessBank к 2025 году увеличится до 1,1 млрд манатов – Илькин Гулиев
Переломный момент: Взгляд частного сектора на реанимацию железнодорожного транзита Азербайджана
Банк Республика обновил приложение “Mobil Ofis Biznes” для бизнес-клиентов!
При поддержке Yelo Bank прошел Международный форум «Эколингвистика»
Нефтегазовая выставка Caspian Oil&Gas пройдет в Баку в июне
В Азербайджан в октябре пройдет ICCA Venue Business Workshop International
Уникальный 2023 год: карабахский узел разрублен
ИТОГИ ГОДА: Американцы покупают, европейцы копят силы, или нефть снова в моде
Как реализовать потенциал зрелых месторождений Азербайджана: смена парадигмы