Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Азербайджана («РДЭ») в иностранной валюте на уровне «BB+».

В сообщении агентства указывается, что прогноз рейтинга подтвержден как «позитивный».

По оценкам Fitch, которые приводит «Интерфакс-Азербайджан», рейтинг поддерживается очень сильным внешним балансом Азербайджана, самым низким уровнем государственного долга среди сопоставимых стран и высокой финансовой гибкостью за счет крупных активов суверенного фонда благосостояния.

При этом агентство отмечает сохранение высокой зависимости экономики страны от углеводородного сектора; недостатки в управлении и ряд др. факторов.

«Позитивный» прогноз отражает усиление внешних и фискальных резервов из-за более высоких, чем заложено в бюджете, цен на энергоносители, а также большее ограничение расходов.

По оценкам Fitch, высокие цены на энергоносители еще больше укрепляют суверенный баланс Азербайджана. «Профицит счета текущих операций снизился до 14,8% ВВП в 2023 году, но останется самым высоким в категории «BB». Мы ожидаем, что в 2024-2025 годах профицит будет оставаться устойчивым, несмотря на некоторое снижение цен на нефть по сравнению с 2022 годом (доходы от нефти и газа составляют 90% от общего объема экспорта). Суверенные активы в иностранной валюте выросли до $69,8 млрд в 2023 году, из которых 80% сформировано за счет активов Госнефтефонда (ГНФАР). Чистая позиция суверенных активов Азербайджана оценивается в 67% ВВП в 2023 году, останется стабильной в 2024-2025гг и станет самой высокой среди сопоставимых стран», - подчеркивает агентство.

Аналитики Fitch считают, что цены на нефть на уровне, выше, чем заложено в бюджете, и рост ненефтяных доходов будут способствовать сохранению профицита консолидированного бюджета Азербайджана, несмотря на увеличение расходов на восстановление в Карабахе. По оценкам агентства, профицит консолидированного бюджета вырастет до 7,8% ВВП в 2023 году. Азербайджан отложил на один год (до 2027 года) целевое сокращение ненефтяного дефицита до 17,5% ненефтяного ВВП (с 25% в 2023 году) в соответствии с бюджетным правилом, чтобы выполнить обязательства по расходам, связанным с Карабахом и обороной.

Fitch отмечает, что государственный долг Азербайджана на конец 2023 года составляет 21,8% ВВП. Fitch прогнозирует, что долг составит в среднем 21,6% ВВП в 2024-2025гг, что является самым низким показателем в категории «BB».

«Основные показатели банковской деятельности стабильно улучшаются: банковский сектор улучшился, но все еще остается довольно слабым, о чем свидетельствует рейтинг «b» по индикатору банковской системы агентства Fitch. Необслуживаемые кредиты снизились до рекордно низкого уровня в 1,8% на конец 2023 года (конец 2022 года - 2,9%), чему способствовал сильный рост кредитования, возврат кредитов и списания. Капитализация остается адекватной: адекватность капитала первого уровня сектора составила 13,5% на конец 2023 года (15,2% на конец 2022 года). Прибыльность оставалась высокой, чему способствовала высокая доходность активов и умеренная стоимость фондирования из-за преобладания текущих счетов в депозитной базе», - указывает агентство.

Долларизация депозитов сократилась ниже отметки в 40% в 2023 году, приблизившись к историческому среднему показателю в 35%; доля кредитов в иностранной валюте снизилась до 19% на конец 2023 года (20% на конец 2022 года).

В Fitch отмечают, что в сентябре 2023 года Азербайджан восстановил полный контроль над Карабахом посредством короткой и решительной военной операции. «Армения и Азербайджан в настоящее время стремятся напрямую договориться о мирном соглашении, но остаются спорные вопросы, такие как делимитация и демаркация границы, а также строительство сухопутного коридора в Нахчыван через юг Армении. Отношения со странами региона и Запада сложны, многогранны и находятся под влиянием глобальных геополитических событий», - указывает агентство.

По оценкам агентства, снижение цен на энергоносители, изменение экономической политики, которые могут снизить внешние резервы, являются факторами, которые могут привести к понижению кредитных рейтингов Азербайджана.

В то же время дальнейшее укрепление внешнего баланса, например из-за высоких цен на энергоносители, повышение эффективности и предсказуемости экономической политики Азербайджана, являются факторами, которые могут привести к повышению кредитного рейтинга страны.

Р.Ахмедов